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證監會開17.6億“天價”罰單對A股市場意味著什么?
2020-01-14
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    1月7日,證監會官網刊出一份行政處罰決定書,當事人林軍等人被罰沒款高達17.6億元,很顯然,這是進入2020年之后,在新《證券法》出臺背景下,證監會開出的首張天價罰單。

    這起案件的主角叫林軍,是廣西明利股份的實際控制人。2015年1月,明利股份掛牌新三板,掛牌前業績表現平平,2013年和2014年營業收入分別為1113萬元和1445萬元,凈利潤分別為-17萬元和223萬元。不過,公司掛牌后便展開了目不暇接的資本運作,吸引了市場的關注。如2015年4月24日,剛剛登陸資本市場的明利股份就完成了第一輪定增,以每股4元的發行價募集3億元;緊接著,2015年6月明利股份完成了第二輪定增,以每股5元募集了12億元。

    尤其重要的是,證監會處罰決定書顯示,林軍以及明利股份的高管,何忠華、陳志強控制使用32個證券賬戶,操縱自己公司股價。林軍組織、指使何忠華、陳志強控制賬戶組,集中資金優勢、持股優勢,采用多種手段操縱“明利股份”?!懊骼煞荨钡谝还P交易出現在2015年4月24日,至2016年12月23日停牌,共有255個交易日。在此期間,賬戶組每個交易日均交易“明利股份”,交易股票數量為114,291.40萬股,成交金額56.67億元,同期“明利股份”總成交量為146,621.50萬股,成交金額70.39億元,賬戶組交易“明利股份”成交量在市場總成交量中占比為77.9%、賬戶組成交金額在市場總成交金額中占比為80.5%。通過這種操縱,制造“明利股份”交易活躍的假象,從而欺騙投資者。

    而這種操縱股價的目的,就是實現股票的減持獲利。證監會的調查顯示,在整個作案期間,林軍控制的賬戶組凈減持股數7,329.05萬股,剔除賬戶組買入股票金額及凈減持股票成本,賬戶組共獲利29,342.48萬元。這在新三板市場堪稱是獲利金額巨大。為此,證監會認定,林軍以減持股票獲利為目的,組織、指使何忠華、陳志強控制賬戶組,通過采用集中資金優勢、持股優勢連續交易,在自己實際控制的證券賬戶之間交易的方式操縱“明利股份”,影響了股票股價和交易量,違反了《證券法》第七十七條第一款第一項、第三項的規定,構成《證券法》第二百零三條所述的操縱證券市場的違法行為。最后,證監會決定,沒收林軍、何忠華、陳志強違法所得29,342.48萬元,并處以146,712.4萬元罰款,其中對林軍處以146,412.4萬元罰款,對何忠華、陳志強分別處以150萬元罰款。

    證監會在新年伊始對明利股份操縱案開出天價罰單,對于當下的A股市場顯然是有警示意義的。一方面,盡管明利股份只是一家新三板掛牌公司,但證監會對明利股份操縱案的處罰絲毫都不手軟,證監會開出的罰單其實是“沒一罰五”的頂格處罰。雖然新《證券法》已經獲得全國人大的通過,但其實施時間是3月1日,因此,證監會開出的罰單是證監會目前能夠打出的最重拳,這也表明證監會打擊違法違規行為毫不手軟。

    另一方面是當下A股市場的個股行情比較火爆,一些個股動輒十幾個漲停板,而上市公司也是蹭熱點或出利好配合,炒作股價的意圖明顯。這其中不排除某些個股存在股價操縱的可能。如果操縱股價的行為一旦查實,那么,現在違法收入賺得越多,未來的罰款就越重,尤其是新《證券法》實施后,操縱股價的頂格處罰將提高到違法所得的十倍,這足夠讓操縱市場者“喝一壺”的,不排除有傾家蕩產的可能。因此,證監會新年伊始就明利股份操縱案開出天價罰單顯然是對A股市場敲響的一記警鐘。對新三板的違法違規行為尚且實行頂格處罰,A股市場操縱股價者更要悠著點兒。

    當然,就證監會對明利股份操縱案的查處來說,也有兩條是要引起重視的。一是案件查處的時效性問題還有待進一步加強。畢竟明利股份操縱案已經過去了三年多的時間。如果能及時查處的話,對于市場來說將會更有震懾力。二是如何保證17.6億元的天價罰單執行到位。天價罰單只有執行到位才能形成真正意義上的震懾力,如果得不到執行或執行不到位,那么天價罰單的意義就不復存在或要大打折扣了。

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草根簡介


1964年生人,貧下中龍。自由職業者,獨立財經撰稿人,財經名博博主,專欄作家。1993年入市,十八年的股市磨練,練就了對股市獨到的眼光與見解。2001年通過證監會證券投資分析專業資格考試。已在全國主要證券報刊發表文章數千篇,著有《輕輕松松炒股票》一書。

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