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門派林立的經濟理論:國債非債——MMT蒼白的辯護
2020-05-11
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    ——新宏觀連載二十一

    編者按:經濟周期、經濟增長、系統穩定性是經濟學研究的核心,解決經濟周期是經濟學家的使命所在;在令人失望的經濟世界中,我們需要反思經濟流派的是非得失,呼喚經濟學革命。

    新宏觀主義吸取斯密、李嘉圖、馬克思、凱恩斯、明斯基等經濟大師的合理內核,揚棄其偏頗,彌合供給主義與需求主義的裂痕,最終統一于市場經濟為基礎、公益經濟為補充的二元經濟。作者提出的儲備需求方案既保留了市場經濟的競爭活力,又擺脫了其周期性倒退的重大弊病,獲得了可持續增長的可能性;2020年新冠肺炎肆虐,個體被隔離,產出下降,儲備體系短板暴露,口罩、疫苗、高速成為免費公共品的呼聲尤為強烈,而這正是儲備需求的核心要義,它凸顯了社會主義市場經濟的優越性。

    新年伊始,第1經濟融媒體矩陣啟動了第一經濟首席宏觀經濟學家張二寅先生著作“新宏觀--債務長周期與經濟的可持續增長”的連載,此為2014年7月出版的《新宏觀主義》的升級版,它建立了完整的概念體系與公式體系,完成了經濟范式的變革;提高了經濟學的科學性;必將是未來的教科書,適用于大企業領導人、宏觀經濟管理者、經濟理論研究者。

    讓我們一起期待!

    本文連載的是第二章(門派林立的經濟理論)的第十三節,讓我們一起閱讀!

    第十三節  國債非債--MMT蒼白的辯護

    一、MMT簡介

    張曉晶、劉磊在《現代貨幣理論及其批評 --兼論主流與非主流經濟學的融合與發展》一文中指出:現代貨幣理論(Modern Money Theory,即MMT)作為后凱恩斯主義的一個分支,發端于20余年前,卻在今天成為人們熱議的話題。在這個問題成堆的時代,強調“問題導向+政策導向”而不是講求理論的完美,恰恰是現代貨幣理論被追捧的重要原因。

    現代貨幣理論有三大支柱:貨幣國定論、財政赤字貨幣化與最后雇傭者計劃。其內在邏輯如下:在未充分就業的情況下(比如在蕭條期、周期的下行階段等),政府有義務也有能力通過財政擴張(包括赤字貨幣化)來動員資源,實現充分就業。由于貨幣是國定的,其擴張不受約束;由于未充分就業,擴張也不會帶來通脹。在這三大支柱中,最后雇傭者計劃是目標,財政赤字貨幣化是手段,而貨幣國定論是理論基礎。

    二、可取之處

    在主流經濟學的體系中,理論上任何一種商品都可以被視作貨幣,貨幣也同樣是瓦爾拉斯一般均衡中的普通商品,貨幣與商品之間只存在由供求所決定的一套相對價格?;诖?,貨幣只被看作實體經濟的面紗,并不會對實體經濟產生影響。這就是貨幣中性論。

    1、克納普的國定貨幣學說則強調貨幣最核心的職能不是交易媒介,而是價值尺度和支付手段。他認為貨幣的起源早于市場交換的出現,其最初的職能就是計價單位和債務清償。即能創造與衍生債務,從而影響實體經濟。這就是貨幣非中心論。

    2、存量的恒等關系更為直接地體現了現代貨幣理論的基本邏輯,即金融財富來源于赤字。它既是貨幣的,又是宏觀閉環的,這就超越了凱恩斯的流量開環思維。

    三、潛在危機

    1、增發貨幣使物價高企,而社會資本被政府投資所擠壓,于是,它要么炒作房地產,結果推高生產生活成本而形成滯脹,滯脹又迫使實體企業產業轉移至他國,而本國產業空心化,就業減少,人口老齡化。

    2、MMT假設債權人永不出清、兌現,違背了創始人明斯基的基本原理,在美國債務淪為龐氏騙局的背景之下,MMT本質為美國國債先非債化,再貨幣化做蒼白的辯護,最終必將把美元拉下神壇。

    (未完待續,更多精彩敬請期待?。?/p>

    作者簡介

    張二寅,山東寧陽人,現居天津。中國社會科學院MBA,國際財務管理師(IFM),第一經濟首席宏觀經濟學家。當代宏觀經濟學者,主要從事西方經濟學、政治經濟學、控制論等跨學科領域的研究,新宏觀創建者,儲備需求倡導者,指出儲備需求為第四大需求,它實現了對消費不足的價值補償,是擺脫經濟危機的根本路徑。

    專著《新宏觀主義》,中國經濟出版社,2014年7月。合著《草野集--中國經濟再出發》,新華出版社,2016年12月。


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草根簡介


山東寧陽人,現居天津。1992年畢業于西南石油學院自動化專業,中國社會科學院MBA,國際財務管理師(IFM),第一經濟首席經濟學家。當代宏觀經濟學者,主要從事西方經濟學、政治經濟學、控制論等跨學科領域的研究,新宏觀主義創建者,儲備需求倡導者,指出儲備需求為第二大最終需求,它實現了對消費需求不足的價值補償,是擺脫周期性經濟危機的根本路徑。著有《新宏觀主義》。


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